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资管市场周评:A股延续上行趋势 节前发行市场保守

时间:2020-06-29 21:20:28    首页:中文网    浏览次数: 字号:TT

一周监管动态:

6月23日获悉,北京银保监局近日印发《关于保险网络直播和短视频风险提示的通知》。

一周机构动态:

因开展债券投资交易、资产管理业务、股票质押业务存在业务存在决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题,江海证券接遭到监管处罚事先告知书。

一周市场综述:

据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为17款。其中,券商资管产品发行数量14款,较上周减少21款,发行规模为6.16亿元,较上周减少10.50亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.59亿元,较上周增加0.28亿元,产品发行数量3款,较上周增加1款;本周没有期货资管产品发行情况。

一、监管动态

6月23日获悉,北京银保监局近日印发《关于保险网络直播和短视频风险提示的通知》,对辖内保险机构着重进行三方面提示,要求各保险机构应当按照“实质重于形式”的原则,区分不同情形严格落实保险法律法规和规范性文件要求。北京银保监局在上述通知中指出,保险公司要严格区分保险短视频、直播业务形式。按照“实质重于形式”的原则判断,属于互联网保险业务的,应当严格符合互联网保险业务监管规定。对于通过线上引流、线下转化等方式开展销售活动的,应当严格遵守所属渠道类型及相关保险产品销售的监管要求。

二、机构动态

1、因开展债券投资交易、资产管理业务、股票质押业务存在业务存在决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题,江海证券接遭到监管处罚事先告知书。从处罚结果来看,江海证券被限制暂停债券自营业务6个月、被暂停资产管理产品备案6个月、暂停股票质押式回购交易业务6个月。同时,中国证监会还对涉及的相关业务部门领导以及公司负责人进行了处罚。根据证监会公告统计,2020年仅过半程,券商因业务违规遭到暂停业务的就已经多达五家。截至6月13日,年内已有中山证券、东海证券、太平洋证券内蒙古分公司、首创证券等券商及分支机构收到罚单,部分高管同样被要求限薪。

2、近日,深圳证监局公告称,经核查,中铁宝盈资产管理有限公司在中铁宝盈广发新三板1号特定资产管理计划的运作管理中,存在未按合同约定经委托人同意而擅自变更影响委托人权益的合同条款、未对重要工作记录进行留痕等情形。该产品的财务顾问在不久前也因为相关项目的内控等问题收到监管出具的警示函。

三、券商资管

1、发行情况

据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量14款,较上周减少21款;发行规模为6.16亿元,较上周减少10.50亿元。本周A股呈上行趋势,截至6月24日收盘,上证综指上涨0.30%,报2979.55点。本周由于端午假期,只有3个工作日发行产品,故大部分券商资管机构不会选择在节前发行产品,预计节后会有一个发行的小高潮。本周发行是滚动型产品占主导,节前发行市场低落,固收产品仍是主流,发行市场趋于保守,都在蓄势等待节后高潮。本周中基协发布了5月最新数据显示,截至今年5月底,通道类产品规模较4月底下降1.6%,主动管理类产品规模较4月底增长2.3%,可见在资管新规过渡期的最后一年内,通道业务逐渐减少,主动管理成效显著上升,券商资管转型离成功又前进了一步。

表1 本周券商集合资管产品发行数量排行前3 单位:款、万元、%

排名发行机构产品数量发行规模平均业绩基准1海通资管9365003.772华鑫证券15690.55.003东方红资管175605.70

数据来源:用益金融信托研究院

2、业绩计提基准分析

据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.08%,较上周减少0.53个百分点。本周A股延续上周呈上行趋势,但涨幅不大,且受端午假期影响,本周产品发行趋于保守,固定收益类产品占比90%以上,同时本周发行的各类型产品的平均业绩基准较上周都有不同程度的下调,故整体均值不可避免地较上周有所下调,该趋势与上周相同。从各类型产品来看,本周发行的券商集合资管产品中,12个债券型产品,1个混合型产品,1个股票型产品。

表2 本周券商集合资管产品业绩计提基准情况单位:%

产品类型债券型混合型货币型股票型业绩比较基准3.955.70--

数据来源:用益金融信托研究院

3、产品类型

根据集合资管产品计划的投资范围和各项资产占比可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。根据公开不完全统计,本周券商发行的14款集合资产管理计划中(不包含券商大集合),14款均属于限定性集合资产管理计划,占比100%,平均业绩基准为4.08%。从风险评级上看,风险评级在中低等级(R2)占比85.71%,较上周增加了8.57%;而中等风险(R3)产品仅有一款,占比7.14%。较上周减少了1.43%。

从近几周的表现结合来看,券商资管发行的集合资管产品中R3风险评级和R2风险评级的产品占比较上周情况极为相似,R2评级的产品较上周占比更大。本周产品的整体债权类资产配置较上周占比有所增加,一是受端午假期影响,本周发行产品的工作日仅为三天,开放滚动的产品占大多数且均为债券型产品,造成本周债券型产品的占比大幅度提升,R2评级的产品占比再上升一个台阶,而R5评级的产品仅有一款。结合可以看出本周是较为保守的一周,对券商资管发行的整体趋势影响不大。

表3:本周券商集合各类型产品数量统计单位:个

产品类型债券股票混合货币限定性产品数量12110非限定性产品数量000

0


数据来源:用益金融信托研究院

4。产品费率

表4:本周券商集合资管产品费率情况单位:%

费率债券股票混合货币管理费率0.490.30.1-托管费率0.090.00.03-

数据来源:用益金融信托研究院

结合表3和表4可以看出,本周情况与上周情况有较大变化。据公开资料不完全统计,本周发行了债券型产品、混合型产品和股票型产品。本周只有股票型产品和债券型产品的平均管理费率达到均值(分别为0.3%和0.49%)。本周仅有债券型产品的两种费率均有上调,而股票型产品却均有下调。本周债券型产品的平均托管费率产品仍为最高,为0.09%,较上周上调0.01个百分点,而股票型产品的平均托管费率下调0.04个百分点,混合型产品不变。本周券商发行的集合资管产品的平均管理费率为0.30%,较上周减少0.20个百分点;平均托管费率为0.04%,较上周减少0.03个百分点。结合历史费率的变化,受资管新规影响,非标业务界定明确,因此产品费率较前些年已有所下调,近三周下调趋势明显,但不排除本周由假期影响的偶然性导致整体均值变化明显的理由。

四、基金子公司

1、发行情况

表5 本周基金子公司集合资管产品发行情况单位:款、万元、年、%

排名发行机构产品数量资金规模平均期限平均收益率1嘉实资本3259005-

数据来源:用益金融信托研究院

据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.59亿元,较上周增加0.28亿元,产品发行数量3款,较上周增加1款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。

2、业绩比较基准分析

据公开信息不完全统计,本周发行的基金子公司产品未设置平均业绩基准。

3、产品类型(限定性和非限定性)

根据公开不完全统计,本周基金子公司发行的4款集合资产管理计划中(不包含大集合),3款属于非限定性集合资产管理计划,占比75%;1款属于限定性集合资产管理计划,占比25%。

五、期货资管

据公开信息不完全统计,本周没有期货资管产品发行情况。

六、其他资管市场

(1)银行资管

本周257家银行共发行了1368款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行减少35家,产品发行量减少300款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.77%,较上期减少0.03百分点。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为5295款。其中,全开放式产品数量为3116款,较上周减少931款;半开放式产品为2179款,较上周减少532款。

(2)保险资管

保险资管协会显示,5月份,11家保险资产管理机构注册债权投资计划共17只,合计注册规模309.75亿元。其中,基础设施债权投资计划12只,注册规模233.30亿元;不动产债权投资计划5只,注册规模76.45亿元。

截至2020年5月底,累计发起设立各类债权、股权投资计划1424只,合计备案(注册)规模31990.46亿元;累计注册保险私募基金28只,合计规模2353.10亿元。

(文章来源:用益信托网)

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